一年前的善意與安撫，在一年后，變成了一場“不宣而戰”。

有關大眾集團意欲調整在華合資企業股比的信息，直至目前，除了上汽集團發布了一篇頗為強硬的公告外，一汽大眾和江淮大眾，還未明確表態。

在天價罰款和巨額投資的交疊下，大眾汽車未來幾年的現金流問題，已經初現端倪。收割中國市場，或許是迪斯所能祭出的最佳解決方案。

準備“割韭菜”

2019年3月12日，在德國大眾汽車狼堡的年會上，現任大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯（Herbert Diess）發表的一番言論，使大眾汽車和三家在華合作伙伴，都陷入尷尬。

大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯

迪斯表示，大眾將調整在華合資公司的股比。股比調整計劃或在2020年完成，這意味著，今年將會對股比調整問題進行研究。大眾集團首席財務官Frank Witter對此補充道，要不要現在增加在華合資公司的股份比例，并不是一個非常重要的問題。能實現股比調整的話，當然最好。

資料顯示，目前大眾集團在華有三家整車合資公司，分別是上汽大眾、一汽大眾和江淮大眾。其中，上汽大眾和江淮大眾的合資股比為50:50，而在一汽大眾，大眾集團的股比僅占40%。

在中外合資整車企業股比普遍為50:50的環境下，一汽大眾60:40的股比構成，的確是一個特殊的存在。據了解，2014年，一汽集團與大眾集團曾就股比問題有過商討，雙方宣布同意將股比調整為51:49，將目前一汽集團持有60%的股份中，出讓9%給奧迪，最終形成一汽集團51%、德國大眾及大眾汽車（中國）投資有限公司30%、奧迪19%的格局。受多重因素影響，以上調整一直未能執行。

談判桌上的籌碼

迪斯近日有關調整在華合資公司股比的言論，或許并不僅針對一汽大眾。由于中國將于2022年，取消乘用車外資股比限制，同時取消合資企業不超過兩家的限制，在迪斯的股比調整計劃中，剛剛成立的江淮大眾，也將“被迫”坐到談判桌前。

在與大眾的合作中，江淮能拿得出手的籌碼，無疑最少。無論是大眾為江淮描繪的新能源未來版圖，還是計劃引進的西班牙品牌西雅特，為了緩解淪為蔚來汽車“代工廠”的尷尬，在與大眾的一系列合作中，正值安進與項興初權利交接期的江淮，在大眾股比變更的通盤計劃中，注定只會投下贊成票。

而一汽大眾，盡管成功地將捷達從單一車型升級為品牌，打造出捷達、大眾和奧迪，從低到高的品牌矩陣，看似獲利頗豐，但對于迪斯股比調整的構想，被譽為“鐵腕高管”的徐留平，想必也極難認同。一方面，這必將成為其職業生涯中為人詬病的一個瑕疵；另一方面，與上汽和江淮不同，一汽大眾的股比變更，牽扯的是級別更高的央企。

善意僅存一年前

迪斯的言論，實際上推翻了自己一年前的觀點。

2018年4月，北京車展前夕，迪斯公開對媒體表示，“合資企業已有股比關系以及相關未來協議，不會發生任何變化”。

大眾中國執行副總裁張綏新

同年11月，大眾中國執行副總裁張綏新也明確表態：“我們現在認為三個合資企業以及和三個合作伙伴的合作都非常好，我們沒有任何的理由要改變這種狀態，至少現在沒有?！?/p>

彼時，大眾集團不僅沒有表現出任何的覬覦之心，還釋放出巨大的善意。廣州車展期間，時任大眾汽車集團（中國）總裁兼CEO的海茲曼教授表示，僅2019年，大眾集團就計劃與在華合作伙伴共同投資超過40億歐元，用于互聯互通、移動出行服務、高效生產流程及新產品開發等領域。

大眾集團多位高管的表態，曾被視為向中方合作伙伴表示善意，畢竟，這個全球最大的汽車市場，對大眾的意義非同一般。

數據顯示，2018年，上汽大眾和一汽大眾兩家合資企業共實現421萬輛銷售，在大眾集團的年度總銷量中，占比超過38.6%，更關鍵的是，46.27億歐元的利潤，成為大眾經歷了“排放門”后，維穩的重要支柱。

大眾也缺錢

可惜，中國市場貢獻的利潤，還是未能達到迪斯的預期。畢竟，大眾集團太需要錢了。

近年，大眾接連收到兩筆天價罰單。2015年，大眾因排放測試造假，引發了“排放門”事件，不得不向美國支付150億美元罰款。2018年，大眾又收到了德國開出的10億歐元罰款，并拿出300億美元進行車輛改進及訴訟。接連不斷的巨額罰款，使大眾的利潤受到前所未有的打擊。

另一方面，歐盟最近宣布的2030年新車二氧化碳排放限額，要求在歐盟銷售的汽車制造商必須在2021-2030年間，將二氧化碳排放量削減37.5%。此條例的出臺，給包括大眾在內的所有歐盟汽車制造商，帶來了巨大的成本負擔。

赫伯特·迪斯

除了已發生的巨額罰款和預期中的成本負擔，迪斯還需要更多錢。除了大眾集團管理委員會主席一職，在大量的職位列表中，迪斯真正的業務層職務只有一個——大眾集團 Vehicle IT 主管，他要親自負責大眾集團的智能化戰略推進。

在集團智能化戰略投資方面，迪斯將前任CEO的投資計劃提升了30%，計劃在2019-2023年間，花費440億歐元，打造新工廠、電動汽車、自動駕駛汽車和出行服務。大眾集團曾指出，在華投資企業不包含在上述投資計劃內，合資企業各自承擔在產品和工廠方面的投資。

從全球最大汽車市場中，摳出更多利潤，或許是迪斯為大眾未來幾年資金問題，眼下所能開出的最好的方子。更何況，珠玉在前，在華晨寶馬項目的股份劃分上，寶馬已經實現突破。

對于競爭寶馬全球CEO失利，陰差陽錯成為大眾集團CEO的迪斯而言，既然當年的競爭對手，現任寶馬CEO哈拉爾·克魯格（Harald Krueger）做到了，那么大眾或許也可以。

然而不幸的是，迪斯可能低估了大眾在華的幾個合作伙伴，他們畢竟不是華晨。